Србија је 14. јула 2026. године извршила прву приватну емисију обвезница у износу од 500 милиона евра. Реч је о највећем таквом задуживању које је нека земља из региона централне и источне Европе реализовала у последњих више од десет година.

Овај вид задуживања представља директну продају обвезница унапред познатом купцу, без јавне понуде на међународном тржишту. Обвезнице доспевају у јулу 2032. године, а каматна стопа износи 4,75 одсто. Купац обвезница за сада није јавно објављен.

Према подацима Управе за јавни дуг, укупан јавни дуг Србије на дан 14. јул 2026. године износио је око 41,3 милијарде евра. Нова емисија обвезница представља додатно задуживање државе, које долази у тренутку када се економија суочава са бројним изазовима.

Берзански аналитичар Ненад Гујаничић оценио је да је овај начин задуживања прилично необичан за Србију. Како објашњава, приватни пламан обвезница обично се користи када држава жели брзо да обезбеди средства, али је тај вид задуживања генерално скупљи од класичне емисије на међународном тржишту јер се прескачу поједини кораци у процесу.

Овакав начин прикупљања капитала до сада се ретко користио код држава, а према подацима Европске комисије, обично је резервисан за мање износе и институционалне инвеститоре. У случају Србије, реч је о највећем приватном пламану обвезница у региону у дугом низу година, што указује на то да је држава имала потребу за брзим обезбеђивањем средстава.

Аналитичари сматрају да овај потез може бити последица потребе за финансирањем текућих обавеза или реализацијом појединих инвестиционих пројеката. Међутим, чињеница да је Србија по први пут прибегла овом методу задуживања отвара питања о томе колико је држава спремна да плаћа више камате како би брже дошла до новца.

Приватни пламан обвезница има и своје недостатке. Поред више цене, овај вид задуживања често подразумева и мању транспарентност, јер се купац не објављује јавно. Са друге стране, омогућава држави да релативно брзо обезбеди значајна средства без чекања на компликованије процедуре емисије на међународним тржиштима.

Ова најновија емисија обвезница додатно повећава укупан јавни дуг Србије, који већ дуже време расте. У наредном периоду биће важно видети како ће се ова средства користити и да ли ће нова задуживања бити праћена мерама за повећање прихода или смањење трошкова.

(Србин инфо)