Pročitaj mi članakSakso banka, specijalista za investicije i trgovanje na internetu raznim tržišnim materijalima, objavila je ekstremna predviđanja za nastupajuću godinu.
Да ли ће ово бити година када ће Кина превазићи очекивања у погледу раста, Брегзит претворити у Бримејн, мексички пезос нагло ојачати, а деонице италијанских банака постати најбоља финансијска средства?
Настављајући традицију одабира различитих тема са циљем покретања разговора шта би могло да изненади или шокира на пољу инвестиционих зарада у предстојећој години, овогодишња предвиђања покривају различите сценарије који укључују опоравак раста Кине, јачање италијанских банака, Брегзит који уступа место „Бримејну“ и решеност ЕУ на промене због наглог повратка популизма, између осталог.
„Екстремна предвиђања“ не би требало схватити као званичну тржишну прогнозу Саксо банке, већ су то у ствари догађаји и кретања на тржишту који се сматрају изузецима са огромним потенцијалом да уздрмају опште прихваћене ставове.
Како се за нека од прошлих екстремних предвиђања испоставило да су мање екстремна него што се у први мах мислило, важно је да су инвеститори свесни опсега могућности изван опште прихваћеног мишљења на тржишту како би могли да донесу добре одлуке, чак и током наизглед невероватних ситуација на тржишту.
У том духу објављујемо „екстремна предвиђања“ Саксо банке за 2017. годину:
1. Кинески БДП расте до 8%, док Композитни индекс шангајске берзе (СХЦОМП) достиже 5,000
Кина схвата да је достигла крај пута са фазом раста производње и инфраструктуре и кроз масивни стимуланс фискалне и монетарне политике отвара тржишта капитала како би успешно управљала транзицијом раста заснованог на потрошњи. Ово ће резултирати растом од 8% у 2017. години, са оживљавањем захваљујући расту у сектору услуга. Еуфорија око раста који покреће приватна потрошња ће учинити да Композитни индекс шангајске берзе удвостручи свој ниво из 2016. године и надмаши вредност од 5,000.
2. Безнадежан Фед прати потез Банке Јапана у побољшавању вредности 10-годишњих обвезница на 1,5%
Како амерички долар и америчке каматне стопе буду расле на све болнији начин у 2017. години, фискална политика вођена тестостероном новог америчког председника довешће до тога да приноси америчких десетогодишњих обвезница достигну 3% изазивајући панику на тржишту.
На ивици пропасти, Федералне резерве копирају контролну криву приноса Банке Јапана побољшањем приноса 10-годишњих обвезница на 1,5%, али из другачије перспективе, стварним увођењем четврте фазе квантитативног попуштања или бесконачног квантитативног попуштања.
Ово за узврат у најкраћем року зауставља продају на тржиштима глобалног деоничког капитала и обвезница, доводећи до највеће зараде на тржишту обвезница за седам година. Гласови критике ће бити изгубљени у буци још једног опоравка који је инспирисала централна банка.
3. Степен неиспуњених уговорних обавеза за обвезнице с високим приносом премашује 25%
С просеком степена неиспуњених уговорних обавеза за дугорочне обвезнице са високим приносом који је са 3,77%, у СAД током рецесије 1990, 2000. и 2009. скочио на 16%, 10% и 12%, 2017. би могло да се деси да степен неиспуњених уговорних обавеза буде чак 25%. Како смо дошли до лимита у интервенцијама централних банака, владе широм света окрећу се ка фискалној стимулацији, што доводи до раста каматних стопа (нпр. Јапан), на тај начин драматично закривљујући криву приноса.
Док се билиони корпоративних обвезница буду суочавале са светом бола, проблем ће се погоршавати окретањем од заједнички обвезничких фондова, повећањем кредитне марже и чинећи немогућим рефинансирање дуговања ниског степена. Са достизањем стопе неиспуњених уговорних обавеза од 25%, неефикасни корпоративни актери више неће бити способни да преживе омогућавајући ефикаснију расподелу капитала.
4. Брегзит се никада неће десити
Јачање глобалног популизма, посматрано са обе стране Aтлантика, дисциплинује руководство Европске уније ка кооперативнијем ставу према Великој Британији. Како преговори напредују, ЕУ чини значајне уступке око имиграције и права компанија које нуде финансијске услуге и имају средиште у Великој Британији да послују и у другим земљама ЕУ а до покретања члана 50. и стављања пред Парламент, већ ће бити одбијен због новог договора.
Велика Британија ће бити задржана у орбити Европске уније, Банка Енглеске ће подићи каматне стопе на 0,5% а однос евра и британске фунте ће пасти на 0,7300 – призивајући симболику из 1973. године, године када је Велика Британија приступила Европској економској заједници.
5. Доктор бакар се прехладио
Бакар је један од очитих победника када говоримо о роби након избора у СAД-у; међутим, 2017. године тржиште ће почети да схвата да ће се нови председник мучити да обезбеди обећане инвестиције и очекивано повећање тражње бакра неће успети да се материјализује. Суочен са растом незадовољства код куће, председник Трамп ће појачати протекционистичке мере, увођењем трговинских баријера које ће створити потешкоће како за тржишта у развоју тако и за Европу у целини.
Светски раст ће почети да слаби док ће потражња Кине за индустријским металима слабити јер ће се земља кретати у правцу раста вођеног потрошњом. Једном када бакар пробије основну линију тренда враћајући се на ниво из 2002. од 2 УСД за фунту и када се устава отвори а талас спекулативне продаје ће помоћи да бакар пошаље надоле на најнижи ниво из 2009. из времена кризе на 1,25 УСД за фунту.
6. Велика добит за биткоин јер јачају криптовалуте
За време владавине председника Трампа америчка фискална потрошња ће повећати буџетски дефицит са 600 милијарди на 1,2-1,8 билиона америчких долара. Ово ће проузроковати раст у СAД и повећање инфлације што ће приморати Федералне резерве да убрзају скок каматне стопе и амерички долар ће достићи нове високе нивое.
Ово ће створити домино ефекат на тржиштима у развоју, нарочито у Кини, која почиње да тражи алтернативе за систем декретног новца којим доминира амерички долар и њихово претерано ослањање на америчку монетарну политику. То ће довести до све веће популарности алтернатива криптовалута, са биткоином који ће имати највише користи од тога. Како се банкарски системи и државне обвезнице Русије и Кине издате у иностранству крећу ка прихватању биткоина као алтернативе за амерички долар, биткоин ће утростручити вредност, са тренутног нивоа од 700 на 2.100 америчких долара.
7. Реформа америчког здравственог система изазива панику у сектору
Трошкови здравствене заштите се крећу око 17% БДП-а у поређењу са светским просеком од 10%, а све већи део америчке популације не може да плати своје медицинске рачуне. Првобитни олакшавајући опоравак акција здравственог сектора после Трампове победе убрзо ће избледети у 2017. години, јер ће инвеститори увидети да администрација неће бити тако благонаклона према здравству, већ ће уместо тога покренути опсежне реформе непродуктивног и скупог америчког здравственог система. Фондови којима се тргује на берзи америчког здравственог система ће пасти 50% на УСД 35, најспектакуларније окончавајући растуће тржиште хартија од вредности у СAД још од финансијске кризе.
8. Упркос Трампу, мексички пезос расте посебно према канадском долару
Тржиште је драстично преценило истините намере Доналда Трампа или чак способност да ограничи трговину са Мексиком, омогућавајући пораженом пезосу да расте. У међувремену, Канада трпи јер су више каматне стопе покренуле кредитну кризу на тржишту некретнина. Канадске банке попуштају, што је приморало Банку Канаде на режим квантитативног попуштања и убризгавање капитала у финансијски систем.
Осим тога, канадски долар лоше стоји јер Канада има много мање користи од оживљавања раста СAД него што је то било у прошлости и због тога што је дугогодишње пражњење произвођачке базе у Канади трансформисано глобализацијом и годинама врло јаке валуте. Курс ЦAДМXН се побољшао за чак 30% од максимума из 2016.
9. Деонице италијанских банака постају најбоља финансијска средства
Немачке банке су упале у спиралу негативних каматних стопа и фиксних приноса криве и немогућности приступа тржиштима капитала. У ЕУ оквирима, спасавање немачких банка неизбежно значи спасавање ЕУ банака, а то не долази прерано за италијанске банке оптерећене кредитима у кашњењу и стагнирајућом локалном економијом.
Нове гаранције омогућавају докапитализацију банкарског система а основана је Европска банка лоших дуговања ради сређивања биланса стања у еврозони и да банкарски кредитни механизам поново ради. Aкције италијанских банака расту за више од 100%.
10. ЕУ стимулише раст кроз заједничке еврообвезнице
Суочени са успехом популистичких партија у Европи и са драматичном победом десничарске партије Герта Вилдерса у Холандији, традиционалне политичке партије почињу удаљавање од политике штедње и фаворизовања уместо политике кејнсијанског стила који је покренуо председник Рузвелт после кризе 1929. године.
ЕУ покреће шестогодишњи стимулативни план од 630 милијарди евра који је подржао председник Европске комисије Жан-Клод Јункер, међутим, да би се избегло слабљење које је резултат повећања увоза, лидери ЕУ најављују издавање ЕУ обвезница, на први поглед усмерених ка улагању од 1 билион евра у инфраструктуру, јачању интеграције региона и подстицању прилива капитала у ЕУ.
